加入收藏 | 设为首页 |

阿里健康营收24.43亿人民币同比增长413%,覆盖全

健康 时间:2019-03-14 浏览:
阿里健康营收24.43亿人民币同比增长413%,覆盖全国超过2万余家药店,但处方药政策开放不如预期

阿里健康是阿里巴巴双H战略(健康Health与快乐happiness)的重要一环。公司控股股东为阿里巴巴集团。自14年以来公司一直在互联网医疗领域探索,终于迎来了业务增长的爆发期。

历史回顾:

2014年:阿里巴巴联手云锋基金,以1.7亿美元入股中信21世纪后,公司更名“阿里健康”。此时公司通过运营中国药品电子监管网,为原中国食品药品监督管理总局提供药品追溯技术支持。

2015年:公司的主营业务为中国药品电子监管网,并开始全面进军互联网医药健康领域,宣布将以194.48亿港元反向收购阿里巴巴旗下的在线大药房交易平台,建立O2O药房平台,以期打通线上和线下药房。

2016年:对于阿里健康来说十分关键的一年。公司一度面临所有主营业务停摆的风险:

(1)政府宣布将收回阿里健康对中国药品电子监管网的运营权;

(2)公司放弃收购在线大药房交易平台。

作为应对,公司:

(1)自建第三方追溯平台“码上放心”,继续为医药企业和非药企业提供追溯服务。

(2)以1680万收购持有医药电商C证的连锁药店,后改名“阿里健康大药房”,开启医药电商的自营业务。

(3)阿里健康联合连锁药店成立中国医药O2O先锋联盟,覆盖万余家药店以期打通线上和线下的医药服务。

整合之后,公司业务初具模型。

2017年:阿里健康迎来高速增长期,在收购天猫平台“蓝帽子”保健食品业务后,医药电商迎来爆发式增长,并占据公司营收的主导地位。中国药品电子监管网不再作为阿里健康营收的主要来源,但追溯码业务增长迅速。公司推出医疗AI,旨在帮助专业医生提升诊断效率。阿里健康也与母公司进行更紧密地合作,同时布局投资医药健康生态公司。

2018年:电商业务继续高速增长,公司进行多线布局,上线“健康医务室”,联手“钉钉”为企业用户提供健康体检等相关服务。同时106亿港元收购阿里巴巴从事医疗品分销的直接全资附属公司。此外健康管理机构爱康国宾接受云锋和阿里巴巴私有化建议,后续存在与阿里健康更紧密合作的可能。

业务现状

1、主要业务类型

根据公司最新年报,公司主营业务分为四部分:

1)健康产品销售(88%):营收21.49亿占比88%,同比增长687%,包括自营B2C药方业务及B2B分销业务。

自营B2C业务:“阿里健康大药房”,阿里健康海外旗舰店组成自营B2C业务。年度线上年度活跃用户超过1500万。

B2B分销业务:连接上游经销商与下游药店,为下游药店提供优质廉价的产品。

O2O业务:成立中国医药O2O联盟,覆盖全国超过2万余家药店。

2)提供电子商务平台服务(7%):营收1.71亿占比8%,同比增长428%。该业务主要为天猫平台医药相关类目提供招商,商户客服,技术支持等外包增值业务。

3)追溯业务(1%):营收0.24亿占比1%。中国药品电子监管网停止更新后,目前收入来自于公司自建“码上放心”追溯平台。

4)创新及相关服务(4%):本业务营收0.98亿占比3%,包括健康领域的多种增值服务。如公司签约执业医师,执业药师与执业营养师合计超23000人,日咨询量超5万次。公司推出疫苗服务平台,覆盖百城千家疫苗接种点。可以看到,阿里健康目前的主要收入来源为健康药品销售业务,收入属于药品流通行业的相关业务,其他业务则仍然在发展或培育阶段。 

来源:公司年报,wind,华盛证券

来源:公司年报,wind,华盛证券

2、财务指标

根据最新年报,公司营收24.43亿人民币同比增长413%,毛利率26.7%。营业亏损1.04亿人民币同比缩减49%。归母净亏损1.09亿同比缩减49%。若扣除股权激励费用,则公司实现扭亏为盈,利润800万元。

总体来看,公司业务持续爆发性增长,扣除股权激励费用后首次实现盈利。公司营收大幅增加而亏损大幅减少。公司经营亏损持续缩减,显示经营业务趋于稳定。公司最新毛利率26.7%,显示公司仍然处在快速扩张阶段,新业务的开展压低了整体毛利率。需要注意的是由于公司主要收入构成为B2C健康产品销售,公司的履约成本较高。相关成本占比在未来有望得到控制,后续需持续关注公司毛利及履约成本变化。

同时公司创新及相关业务虽然基数较小,但同样发展快速。创新业务的营收增长将显示未来公司多业务布局的进度及情况。

来源:公司年报,wind,华盛证券

来源:公司年报,wind,华盛证券

来源:公司年报,wind,华盛证券

未来预期

(一)医药电商蕴含机遇